---------- Datos Clave -----
$34,2 ha bajado el dólar este mes.

$144,7 lo ha hecho en lo que va del año.

US$880 millones sumaron las transacciones cambiarias por la vía electrónica; US$70 millones menos que el viernes.

Tal como lo preveía el mercado, el tipo de cambio perforó ayer la barrera psicológica de los $500.  La paridad retrocedió $5,30 a puntas de $496,30 y $496,80, su valor mínimo en cerca de 16 meses.
Agentes de la mesa de dinero comentaron que el dólar siguió cayendo debido a una abultada liquidación de posiciones, amén del incremento en el precio del cobre, un favorable desempeño en el concierto bursátil global durante la mañana y el desarme de operaciones de carry trade (especulación de tasas), luego de la decisión en Brasil de aplicar un impuesto al flujo de capitales foráneos.
En definitiva, la moneda estadounidense acumula una contracción de $ 34,2 en el mes y de $144,7 en lo que va del año, situación que ha motivado diversas demandas de intervención por parte de representantes del sector exportador.
Las medidas desde la autoridad, sin embargo, han sido descartadas por el momento entre algunos actores domésticos.   De acuerdo a Inversiones Security, la adopción de éste de iniciativas extraordinarias para frenar la baja en la paridad no debiera materializarse antes de que se llegue a los $475; 25% inferior al nivel de acuerdo.  Mientras, Tomás Izquierdo, de Gemines, sostiene que las peticiones descritas "no tienen mucho destino" ya que se ha demostrado que el dólar real "no puede ser manejado arbitrariamente".  A su vez, consigna que el descenso evidenciado "no es excesivo" al ubicarse en torno al promedio histórico, al tiempo que demuestra las fortalezas de nuestras cuentas externas.
Por otro lado, una sobreoferta de papeles motivó la subida en los Bonos del Banco Central en UF (BCU) a 5 y 10 años, situándose en 2,78% y 3,25%, respectivamente.   Las expectativas de inflación han sido recortadas en el corto plazo.

Metal Rojo Superó los US$3 la Libra Ante Debilidad del Dólar
- Oro alcanzó nuevo máximo histórico.

Apuntalado por un dólar débil, el crecimiento de 4,8% anual del PIB de Japón en el tercer trimestre, y pese a las nevazones en el norte de China que podrían interrumpir el suministro, el cobre escaló ayer 3,08% hasta US$3,03 la libra en la Bolsa de Metales de Londres (BML), su máximo valor desde el 26 de septiembre de 2008. "Llegué esta mañana y me sorprendí (...) Se trata de una combinación feliz de factores", declaró Robin Bhar, de Calyon.
Por otra parte, Codelco, el mayor productor mundial del insumo, elevó las primas a término del mineral refinado para el gigante asiático en US$10 la tonelada hasta US$85 la tonelada para entrega en 2010. "Esta es una clara señal de que la disponibilidad se ajustará más de lo previsto el próximo año, y que la estrechez que se anticipa podría ocurrir antes de lo proyectado", consignó VTB Capital en un informe.
Mientras, el crudo West Texas Intermediate (WTI) culminó en US$78,90 el barril, con un aumento de 3,34% sobre el viernes. La caída que expuso la "moneda dura" a nivel global impulsó los requerimientos del commodity por ser considerado como un refugio entre los inversionistas. La misma razón llevó al oro a transarse en un nuevo récord de US$1.128,75 la onza en la BML, con un avance de 1,92%, acumulando en el ejercicio un ascenso de 30,49%.

Calichera, Socovesa y CAP Son las Acciones Más Beneficiadas con Caídas del Dólar

Calichera, Socovesa y CAP son las acciones más favorecidas ante caídas del tipo de cambio, según un informe realizado por la gerencia de estudios de Bci Corredor de Bolsa.
El análisis evalúa el efecto de las variaciones del tipo de cambio sobre los precios de las acciones, es decir, la reacción de mercado. Así, además de las tres mencionadas anteriormente, se ven beneficiadas Salfacorp, Masisa, La Polar, CMPC, Edelnor, SQM, Oro Blanco, Provida y Banco de Chile.
El efecto en las empresas ligadas a commodities, "se explica ya que la gran mayoría mantiene contabilidad en dólares y, generalmente, caídas en el tipo de cambio local vienen asociadas a debilidad del dólar a nivel mundial, lo que históricamente ha venido de la mano con alzas en los precios de las materias primas, que precisamente están denominadas en dólares", lo que deriva en que el mercado premia las acciones de las firmas relacionadas.
Por el lado de los títulos más procíclicos, como Socovesa, Salfacorp y La Polar, se ven impulsadas porque "una caída del tipo de cambio entrega señales de mayor optimismo por parte de los inversionistas", afirmó la corredora.

Más Perjudicadas

Por el contrario, los papeles de empresas que se ven afectadas negativamente por descensos en el tipo de cambio son Concha y Toro, Enersis, LAN, Gener y Santander. En el caso de la primera firma, por ser una exportadora con contabilidad en pesos.
La aerolínea llama la atención, ya que una merma en el dólar trae consigo un incremento de la demanda, pero el mercado igualmente castiga el precio de la acción "por cuanto los ingresos de la compañía -y la contabilidad en general- son en dólares y, adicionalmente, tal como ya lo mencionamos, una caída del tipo de cambio viene generalmente asociada a un incremento en los precios de los commodities. En esta línea, cabe recordar que uno de los principales costos operacionales de LAN es el consumo de combustible, cuyo precio guarda una estrecha relación con el valor del petróleo".
En el caso de Santander y Enersis, Bci Corredor de Bolsa atribuye el efecto, posiblemente, a sus posiciones en ADR. "En efecto, dada la paridad existente entre el precio de las acciones en el mercado local y los precios de los ADR, una caída en el tipo de cambio trae consigo una disminución en los precios de las acciones locales".
El informe destaca que el resto de las acciones del IPSA, es decir 23, no presentaron relación significativa ante variaciones del tipo de cambio, una vez que se controla por la variación del Ipsa y las tasas de interés.

Bernanke: Fed Trabaja para Asegurar Dólar Fuerte

"La manera en que la economía evolucionará en 2010 es todavía incierta". A esa precisión, el presidente de la Reserva Federal de Estados Unidos, Ben Bernanke, añadió ayer que el Banco Central estaba siguiendo muy de cerca el declive en el valor del dólar y trabaja para "asegurar que el dólar sea fuerte y una fuente de estabilidad financiera global".
No obstante, sostuvo que había otros factores que ayudan a contener la inflación en Estados Unidos y reiteró que la Fed, probablemente, mantenga las tasas de interés en niveles excepcionalmente bajos por "un extenso período".
Junto a esto, en un extraño comentario sobre el valor del dólar, Bernanke trazó un vínculo entre su debilidad actual y los riesgos de inflación.
"Estamos atentos a las implicaciones de los cambios en el valor del dólar y continuaremos formulando políticas para evitar riesgos a nuestro mandato dual de promover un máximo de empleo y estabilidad de precios", señaló.
Además, dijo que pese a que Estados Unidos enfrenta aún muchos retos, el escenario más probable para 2010 es que la economía mantenga su crecimiento moderado.
"Tenemos algunos vientos que soplan en contra, como la restricción de los préstamos bancarios y la debilidad del mercado laboral, que probablemente van a impedir que la expansión sea tan firme como esperábamos", apuntó.

Exportaciones de Cobre Aumentaron 24% Anual en Octubre

Un alza anual de 9,7% experimentaron en octubre pasado las exportaciones mineras, sumando US$ 2.782,9 millones; US$ 2.482,3 millones de los cuales fueron cobre, cifra que representó un avance en doce meses de 24,1%.
Lo descrito, sin embargo, no fue suficiente para un incremento en los embarques totales del país.  Estos cayeron 3,2% durante el período de análisis hasta los US$ 4.666,4 millones.   Los sectores que determinaron esta baja fueron el industrial, con una merma de 19% en sus salidas a US$ 1.525,1 millones; y el silvoagropecuario, con una contracción de 4,9% a US$ 108,8 millones. 
En definitiva, octubre presentó un superávit comercial de US$881,3 millones, que se compara con un déficit de US$ 543 millones en igual lapso de 2008.

Codelco Desestima Dificultades con Compañías Chinas por Alza de Primas

Durante la realización de la II Conferencia Internacional de  Innovación Tecnológica en Codelco, el presidente ejecutivo de la estatal, José Pablo Arellano, descartó que algunas compañías chinas estén evaluando dejar de comprar cobre a la cuprera estatal, por una alza en las primas a término del cobre refinado para entrega a China en 2010, las que se incrementaron en US$10 por tonelada, quedando en US$85 por tonelada, sobre los precios de la Bolsa de Metales de Londres. Además, la compañía subió las primas en US$10 para los envíos a Corea del Sur y Japón el próximo año.
"En esta época del año hay negociaciones y dentro de ellas siempre pueden haber algunos comentarios. Lo importante es que tenemos una relación de largo plazo con los clientes en Asia y con otras partes del mundo", sentenció Arellano.
El ejecutivo agregó que "tenemos una relación de largo plazo con ellos, ésta es una etapa normal de intercambio y de negociación de las condiciones para el próximo año".
Respecto al mercado asiático y al papel que ha jugado éste en la reactivación, el ejecutivo señaló que "los líderes de las economías asiáticas han reiterado su voluntad de mantener los programas de estímulo económico y, por tanto, creo que podemos visualizar una economía asiática de mucho vigor para el próximo año".

Tecnología

El vicepresidente corporativo de Desarrollo y Proyectos de Codelco,  Juan Enrique Morales, precisó que el monto de inversión destinado a tecnología para la estatal se va a "mantener en el orden de US$50 millones al año", con lo cual se completarían US$250 millones en los próximos cinco años.
En esta misma línea, Arellano puntualizó que "Codelco está impulsando grandes proyectos estructurales en nuestras  divisiones, y ahí la incorporación de tecnología para responder a los nuevos  desafíos es fundamental".